在各個學校的門口我們都會看到晨光文具的小店。晨光文具1997年成立，2015年上市，到今天市值已經漲了一倍多。我們上學是用的紙和筆，都為晨光文具今日的成績做出了巨大貢獻。

一、賣文具也得看季節

書寫工具、學生文具以及辦公文具屬于硬性需求，受周期性影響較小。況且文具的單品價格較低，收入的波動對買不買文具影響不大。

學生文具一般存在季節性，從下圖晨光文具季度凈利潤比也能看出，一季度和三季度凈利潤處于一年中較高的位置，特別是第三季度。因為在每學期新開學前（2月份和9月份），經營學生文具的企業會迎來一年銷量的高峰。

二、高速發展的晨光業務

晨光目前形成了以傳統業務為核心，科力普辦公業務、零售大店業務和電商業務三線并行的格局。

子公司晨光科力普致力于辦公直銷業務，一直保持著高速發展，2017年收購了歐派的中國業務。2018年營收25.86億，凈利潤3213.52萬。全國投入運營5個中心倉，覆蓋華北、華南、華東、華西、華中五大區域。未來隨著規模的不斷擴大，將實現不錯的規模經濟。

2018年晨光生活館（含九木雜物社）實現總營收30592萬元。隨著新零售模式的浪潮，晨光從2017年探索行業新零售，開啟“以品牌為核心，從文具到文創生活”戰略轉型。

以線上業務為主的晨光科技也在穩步增長中，線上產品也在不斷豐富，開發多個線上渠道，有效線上店鋪超過1000家，與線下業務形成聯動發展。

三、盈利好、償債壓力小

自2015-2018年晨光文具的營業收入迅速增長，其凈利潤也在穩步增長中。對比晨光與齊心集團的資產收益率，明顯晨光集團更高，并且還呈現逐年上升的趨勢，在現今宏觀大環境下能保證20個點以上的資產收益率，晨光已經走在了很多公司的前列。

從負債情況看，晨光的資產負債率呈上升趨勢，但尚不足40%，且晨光的負債多是應付款項而非銀行借款，償債壓力小；再加上晨光的經營現金流一直在穩步增長，所以晨光并無償債風險，財務很穩健。

四、總結

晨光、得力、和齊心為文具行業三巨頭，晨光更是以379.3億元的市值穩居行業第一。

得力在2014年的時候完成品牌戰略升級，由“得力文具”升級為“得力辦公”，從“綜合文具供應”向“辦公整體解決方案”轉型，主打辦公產品。

齊心在向辦公集成服務商轉型，為客戶提供一站式辦公整體解決方案，圍繞“硬件+軟件+服務”的發展策略展開布局。

2018年，晨光傳統核心業務穩步增長，較去年同期增長16%,畢竟晨光是文教辦公用品制造行業的龍頭企業。但晨光面臨的競爭很激烈。前段時間小米發布了9.9元10只的巨能寫中性筆，性價比大大優于現在市面上已有的各種中性筆。對晨光來說，它永遠都想不到對手會從什么地方冒出來。晨光想繼續做文具辦公用品的龍頭，并不容易。

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