中型挖掘機價格及型號”劉云強說，“我們做租賃行業的，更看重設備的投資回報率。而一款設備到底賺不賺錢，不光是看油耗、售價等硬標準，還得關注服務軟指標。新振挖掘機服務體系很健全、服務人員技術能力特別強，大大為我們降低了使用成本，這也是我對這臺設備預期回本周期更短的重要原因
公司公布三季，2017年1-9月實現營業收入20.27億元，同比增長109.51%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.76億元，同比增長572.79%。


平安觀點：
油缸產品銷售保持快速增長，受益于挖掘機等下游市場需求好轉。公司挖機油缸和盾構機油缸等產品保持較高增速，其中挖機油缸產品的銷售收入同比增長129%，非標油缸產品的銷售收入同比增長97%。根據工程機械工業協會統計數據，2017 年1-9 月，全國主要企業挖掘機銷量為10.2 萬臺，同比增長約100%。

泵閥新產品實現量產，未來發展空間較大。公司15 噸以下小型挖掘機用泵閥已實現量產，產品整體技術處于國內領先水平，中挖泵閥新產品處于研制階段。公司研發的液壓泵閥除使用在挖掘機外，還可廣泛使用在高空作業車、注塑機、平地機、起重機、海工、港口機械等領域。

公司綜合毛利率提升，盈利能力改善。報告期內，受規模經濟效應和產品結構優化等因素影響，公司綜合毛利率為31.4%，同比上升12.0 個百分點。公司強化內部管理，銷售期間費用率為15.6%，較去年同期減少3.7個百分點。

海外市場開拓力度加大，仍有較大發展空間。公司已積累了卡特彼勒、神鋼、日立、久保田、加藤等一批行業優質客戶，將加大海外市場的開拓力度，未來海外市場的銷售收入占比擬提升到50%左右。

盈利預測與投資建議： 維持盈利預測，公司2017~2019 年凈利潤為3.01億、3.88 億、4.90 億元，EPS 為0.48 元、0.62 元、0.78 元，對應市盈率為40.9、31.7、25.1 倍。公司打造具有國際影響力的高端液壓傳動元件及系統智能制造企業，工程機械等下游市場需求回升， 液壓泵閥等新產品發展空間廣闊；看好公司中長期發展前景，維持“強烈推薦”評級。

風險提示：工程機械等下游市場需求下滑，液壓泵閥等新產品發展低于預期等。
根據中國工程機械工業協會挖掘機械分會統計數據，2017年1—9月納入分會統計的25家主機制造企業共銷售各類挖掘機械產品101935臺（含出口），較去年同期上升100.1%，前三季度銷量已經遠超去年全年銷量（70320臺）。其中2017年9月份銷量10496臺，同比上漲92.3%，環比上月上漲20.4%
2017年1—9月行業多數企業銷量增長顯著，特別是龍頭企業銷量的快速增長拉動行業的整體增長，行業銷量前十位企業整體漲幅達到116.2%，明顯超過行業整體漲幅，其中七家銷量漲幅超過100%。與龍頭企業的快速擴張形成對比的是，部分行業中小規模企業銷量增長緩慢，甚至不升反降，行業市場集中度不斷提高，競爭格局進一步調整。

2017年1—9月納入分會統計的25家主機制造企業國內市場共銷售各類挖掘機械產品95291臺，同比漲幅109.5%。其中9月份銷量9525臺，同比漲幅96.1%，漲幅相比8月下滑10個百分點。