2011年的特鋼市場和普鋼市場走勢基本如出一轍，上半年還是風和日麗，但是到了下半年就急轉而下，行情一蹶不振，尤其是在9、10月份，整個市場哀鴻一片，跌勢十分迅猛，伴隨價格同時走低的，還有本來溫吞水的需求，原本就不佳的成交量也出現了直線下滑，直到節前，這樣的局面才出現一定程度好轉。

在整個鋼市運行疲軟的大環境下，鋼廠也難以對市場起到有效支撐，反而在整個市場持續走低的拖累下被逼不斷下調，以湘鋼政策為例，在市場下跌最為迅猛的9月份還在堅持，下跌幅度僅僅為50元，但是到了十月和十一月，由于已經看不到行情有任何反彈的跡象，鋼廠政策也只能無奈下行，月下調幅度分別為230元和340元，創下了年內調整幅度之最，至12月初，下調動作才終于結束，但是此時已經較八月下跌了620元。

由于鋼價下跌太快，鋼廠出廠價格不斷下調，企業利潤全面下滑，數據顯示，1-11月，中鋼協統計的會員企業產品銷售利潤下降至2.55%，其中10月份和11月份，鋼鐵企業當月盈虧相抵后僅分別實現利潤14億元和12.2億元，平均銷售收入利潤分別為0.48%和0.43%。如果扣除投資收益， 鋼企11月份則為凈虧損9.2億元，企業虧損面已經超過了1/3。特鋼企業生產同樣陷入半虧損狀態，特鋼產品中產量最大的碳結鋼更幾乎和圓鋼一個價格，鋼廠生產積極性明顯下降，以鄂鋼為例，在9月碳圓產量還接近1.5萬噸，但是10月、11月產量就已經削減了近四成，當月產量只有萬噸左右，生產明顯放緩，直到12月才基本恢復正常水平。

四季度鋼廠產量雖然不大，但是在國內經濟增速放緩，市場陷入大面積“錢荒”的背景下，不管是經銷商還是用戶，均不愿意囤貨，各地市場競相低價拋貨，降低庫存、回籠資金成為大家的首選。下游因為產品銷售難，只能降低對于原材料的采購，而中間商也不愿意備貨，最后庫存只能積壓在鋼廠，逼使鋼廠通過減產和檢修或者干脆轉產普鋼等手段，解決庫存增加、產品銷售困難的難題。但是在進入12月后，經濟層面有利因素增多，貨幣政策也再度松綁，市場運行逐漸恢復了往日的平靜。但是因為前期終端企業、中間商、鋼廠三者的共同作用，各地庫存已經降低到了一個較低的水平，部分資源甚至出現了供不應求的情況，尤其是40mm以下的小規格資源，斷貨、缺貨更是成為市場最常提及的用詞，在這個時候鋼廠再度占據了有利低位，針對代理商和下游企業要求增加訂單的要求，不少鋼廠表現強硬，對于超出的數量堅決不發，筆者認為，這是鋼廠有意的收緊供給，為年后的提價作準備。

綜合來看，在整個四季度，鋼廠政策經歷了下調、求穩兩個階段的的走勢，至年底，受到貨幣政策放松，需求回穩等有利因素增加等影響，鋼廠政策出現了企穩上拉的跡象，如鄂鋼在1月5號上調碳合結鋼廠價30元，幅度雖然很小，其中反映出來的含義卻很深遠。另外，從特鋼行業主要應用行業機械制造和汽車來看，雖然兩大兩大行業在2011年增速均低于預期，但是考慮到2012年GDP增速企穩、宏觀政策大環境改善等因素影響，兩大行業在2012年預計仍能保持穩定增長，其中中汽協預測2012年全年汽車銷量增長率將達8%左右，中國機械工業聯合會預計機械工業產銷量將增長18%-20%，這對于穩定特鋼市場，刺激行業復蘇將起到有利支撐，也會增強鋼廠制定價格政策的底氣，節后特鋼企業政策大面積上調應該是大概率事件。

筆者認為，節后特鋼市場肯定存在反彈的要求，除了前面提到的鋼廠政策穩中看漲和需求平穩增加的原因外，支撐筆者判斷的主要原因還有市場的低庫存局面，國慶過后各地市場庫存出現了長達11周的下降，直到春節前才略有增加，但是整體庫存仍維持在年內低位，市場上部分資源供略低于求的局面還會繼續存在，節后市場反彈將是大勢所趨。