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作為重要的工具,其主要功能是價格發現與套期保值,其次是市場的投機。伴隨著我國商品市場品種的日益豐富,的套期保值功能將在國民經濟的諸多領域里發揮重要作用。特別是我們煤焦鋼產業鏈上,基本具備了焦化、鋼廠虛擬盤面利潤的套保、套利基礎! √灼诒V殿櫭剂x就是套用工具,保證企業在現貨生產經營活動應該產生的價格與利潤,這是市場經濟參與主體規避價格波動風險的有效手段。可以最簡單的理解為:如果做為鋼廠,后市看漲鐵礦和焦炭,就在盤面大量建倉買入;建筑施工企業后市看漲螺紋鋼,就在盤面大量建倉買入;同理如果看跌就拋售。套期保值要遵循方向相反、商品種類相同、數量相同、交割月份相同或者相近;套利又與套保不同,套利可以建立在相同品種,不同合約基差上、不同品種比值(基差)上、還有跨市場套利、跨品種套利等等。套利屬于價差,是指在買入或賣出某種電子合約的同時,賣出或買入相關的另一種合約。套利是利用相關市場、相關電子合同之間的價差變化,在相關市場、相關電子合同上進行方向相反的,以期望價差發生變化而獲利的行為。先講套保,套利放在下篇講述! ∥覀儸F貨企業的生產經營過程中,時時刻刻都在收到市場經濟商品價格波動的影響,市場經濟活動參與主體不可避免、或多或少的存在這原料庫存、半成品、制成品等,有庫存就意味著會經歷價格波動風險,從而使企業的經營難度變大、方向研判變難。同時也會加劇企業經營中的風險,特別是在接訂單、正常生產過程中,面臨著價格的劇烈波動風險,很有可能讓企業的一筆盈利訂單最終變為虧損訂單。比如下面截圖中與一家電梯導軌生產企業的對話。企業年前大量接單,鎖價操作了不少合同,可是年后鋼坯價格暴漲,年前鎖價訂單都由變賠錢、虧本了。
生意社鋼鐵分社何杭生認為,此次止跌反彈,一方面是兩會期間,國家確認在2017年去產能任務中,明確不包含地條鋼產能,使得這部分1.7-1.8億噸的產能被高爐所替代,那么催生礦石需求;另一方面則是,鋼廠對跌價的礦石采購需求小幅回升,導致價格上漲。最后還有一個小助力則是大商所發布《大連商品所鐵礦石倉單管理辦法(試行)》的通知,旨在活躍鐵礦石近月合約,那么對于市場交投產生促進作用,畢竟很多人在做近月和遠月的互套操作。 從基本面上看,截至3月10日數據,雖然港口鐵礦石庫存結束10連升行情,降至13129萬噸,但是庫存水平依舊很高,并創下2017年以來的次新高;而從鋼廠對礦石的平均總庫存和天數分別在31.26萬噸和28天,分別環比上升10.65%和3.70%,說明鋼廠在礦石跌價后存在補庫需求,但此兩數據均創下2017年以來的第三高水平,說明未來鋼廠對礦石的需求存在下降的風險! ∮纱丝梢姡F礦石供大于求的基本面依舊是其價格上漲的較大阻力。 不過生意社智庫專家風清楊認為:鐵礦石從2017年2月21日出新高741.5元/噸后一直處于輿論漩渦,進入了漫長的調整周期。且從調整上來看,已經調整了12個日。根據河北、山西鋼廠的原料庫存情況來看,冬儲資源消耗殆盡后面臨一波補庫高峰,而受兩會限產因素影響,燒結暫停,部分高爐燜爐。那么隨著兩會結束,新一波的采購、補庫小高潮可以期待,在高額利潤下,鋼廠復產動力足。則鐵礦易漲難跌! 『魏忌舱J為,在當期的市場環境下,供給側改革向下的鋼鐵去產能正在如火如荼的進行,從理論上說,鋼鐵去產能是減少礦石的需求,應該會抑制其價格上漲,但是作為鋼鐵產業鏈的原料端,當噸鋼利潤在持續升高的時候,鋼廠生產積極性帶動,那么礦價會被需求帶動上漲;而當利潤收縮時,鋼廠對成本的壓制也將隨之出現,礦價進而下滑。因此產業鏈聯動性,在去產能和高利潤背景下,顯得尤為突出。因此礦石價格長期還是看漲。但是預計3月的現貨天花板價格依舊還是在750元/濕噸。 前文中提到了在企業經營中可以利用工具規避一些經營風險,實現盤面的套期保值。套期保值其實是看似非常簡單而在實際操作中又非常復雜的一件事情。參與套期保值的時機、頭寸規模、、期限、節奏等都非常重要。特別是對市場脈搏的準確把握。鋼廠方面:據了解,截止3月17日,本周京津冀監測的8家中厚板鋼廠整體開工率為88.24%,較上期上升11.77%。鋼廠實際產量為31.6萬噸,較上期增加11.22萬噸。兩會結束后鋼廠產出明顯增多,短期部分商戶在價格操作上仍存降價出貨意愿。 三、后市預測 綜合來看,生意社中厚板分析師認為,考慮到目前中板市場庫銷比表現仍屬正常,后期中板價格或仍存上升空間,預計下周中厚板價格或以高位震蕩調整為主! ”局車鴥葻彳埌寰硎袌鰞r格先漲后跌。據生意社價格監測顯示,截止3月17日,材質q235b規格5.5*1500*c熱軋板卷國內市場經銷均價為3699.33元/噸(含稅),叫上周同期漲幅0.89%。 本周熱軋板卷在周前期受期盤提振,現貨價格開始沖高,但因需求不濟,且在兩會結束之后,鋼廠高開工率使得熱卷庫存出現積壓,周后期現貨價格回落明顯,但整體較上周處于小幅回升狀態! ′搹S方面:據了解,截止3月17日,本周京津冀16家熱軋板卷鋼廠整體開工率100%,持平上一周,實際生產量是128.84萬噸,較上周同期上漲4.18萬噸。 庫存方面:據數據顯示,截止3月17日,本周國內33個主要城市熱軋庫存總量為308.19萬噸,較上周同期增加2.46萬噸。