恒立油缸業績增速回落，近期訂單狀況有所好轉。受挖掘機等下游行業景氣度下滑的影響，恒立油缸2012年的業績出現下滑。近期，恒立油缸的訂單情況有所好轉，其中挖掘機油缸已排產到4月份，非標重型油缸的在手訂單可滿足3個月的生產需求。2013年，隨著挖掘機等下游行業的需求逐步好轉，恒立油缸業績增速有望出現回升。

挖掘機油缸2013年有望受益于挖掘機行業產銷增速回升。恒立油缸產品2012年的市場份額預計將上升到30%左右，三一重工、卡特彼勒等行業龍頭公司的需求仍保持上升趨勢，2013年公司的市場份額仍有提升空間。受基建等行業投資增速回升的影響，挖掘機行業預計13年的銷量增速為5-10%左右。挖掘機油缸行業的競爭格局穩定，行業進入壁壘較高，公司產品的盈利能力總體保持平穩。

重型裝備用非標準油缸保持平穩較快增長趨勢。2012年前三季度，公司非標重型油缸的銷售占比約為27%。受益于盾構機等下游行業的需求上升，公司重型油缸12年的銷售增速預計為30%左右，13年預計將保持20-30%的較快增速。

泵閥等新產品13年將進行樣品試生產，未來發展前景值得期待。公司定位為液壓元件系統的供應商，泵閥等新產品的研發工作正在穩步推進，將于13年進行樣品試生產。泵閥等產品的市場容量約為油缸的5倍，新產品如果研發成功將打開公司未來成長空間。